摘要：
【申万TMT】大华股份：快报超市场最乐观预期 公司发布半年报快报，营业收入约146.34亿元，同比增加3.88%；归母净利润约19.76亿元，同比增加30%；扣非净利润17.5... 【申万TMT】大华股份：快报超市场最乐观预期 公司发布半年报快报，营业收入约146.34亿元，同比增加3.88%；归母净利润约19.76亿元，同比增加30%；扣非净利润17.5亿元，同比增长40%。 归母净利润超过我们预期（17.5亿元），超过市场最乐观预期（19亿）。 收入基本符合预期。 我们预计利润超预期主要来自 1、公司上半年继续高质量发展战略，延续Q1高毛利，尤其PBG，减少了主动集成； 2、EBG部分高软件附加项目复苏； 3、汇兑收益仍然确认（22H1 3.5亿元，23H1估计仍然有3亿+）； 4、坏账带来的信用减值损失减少（22H1 1.6亿，23H1估计较少）。 目前公司各项业务进展良好： 1、EBG体现出较大韧性，预计全年收入20%增长目标不变； 2、中移动合作预计在移动董事入职后继续加快； 3、AI大模型在社会治理、能源行业重点突破，预计Q4行业方案落地。 维持盈利预测。预计2023-2025年收入为352.49、409.47、481.64亿元，净利润为32.73、40.95、53.05亿元。AI视觉大模型核心标的，继续推荐！