摘要：
今日A股持续震荡，上证指数收跌0.06%报3167.75点，创业板指涨0.35%报2163.12点。量能方面，北向资金今日再次大幅买入，全天净买入58.25亿元，其中沪股通净买... 今日A股持续震荡，上证指数收跌0.06%报3167.75点，创业板指涨0.35%报2163.12点。量能方面，北向资金今日再次大幅买入，全天净买入58.25亿元，其中沪股通净买入39.93亿元，深股通净买入18.32亿元。本周北向资金累计净卖出逾75亿元。盘面上，AI应用题材再度回调，CPO、机器人方向领跌；无人驾驶概念深度回调。白酒引领大消费回暖，地产股表现抢眼。
数据来源：WIND
今日医药板块回暖，疫苗板块领涨。疫苗ETF（159643）全天收涨2.45%，生物医药ETF（512290）全天收涨1.36%，医疗ETF（159828）全天收涨1.16%，创新药沪深港ETF（517110）全天收涨1.00%。
数据来源：WIND
回顾2023年至今，生物医药板块整体呈现震荡走势，年初受疫情政策调整影响，疫后复苏预期增强，医药各板块估值出现明显修复。3月随大盘调整，4月以来呈震荡走势，各细分行业表现持续分化。
细分行业来看，受新冠业务高基数影响，医疗、创新药等板块表现相对不理想。但是纵观医药行业宏观数据显示，生产端同比仍有所下降，需求端与支付端呈现恢复性增长。
疫苗板块消息面上，昨日晚间康泰生物披露2023年半年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为盈利48000万元-54000万元，较上年同期增长298.33%-348.12%。公告表示，此次业绩增长的原因，一是常规疫苗销售带动有关，其中13价肺炎球菌多糖结合疫苗销售收入较上年同期增长约61.30%，23价肺炎球菌多糖疫苗销售收入较上年同期增长约64.19%。二是公司上年同期计提资产减值准备金额较大，致使本期净利润较上年同期增长幅度较大。前期计提的资产减值准备，主要是针对新冠疫苗。
基本面来看，部分疫苗批签发量增长较好。根据中泰证券研究所统计，2023H1，HPV疫苗（同比增长62.9%）、4价流脑多糖（同比增长223.1%）、23价肺炎多糖（同比增长106.7%）、五联苗（同比增长19.6%）等保持高增速。
数据来源：中泰证券，中检院，截至2023/6/30
2022年的疫情影响下，疫苗板块在消费弱增长和新冠计提减值的影响下，业绩不达预期，估值持续下杀。但是2023年度过半，疫苗板块在消费需求回暖和预计到来的流感疫苗需求释放的刺激下，业绩有望进一步提速。
目前国内流感疫苗接种率还处于较低水平，同时由四价流感疫苗替代三价流感疫苗的趋势已经形成，未来市场增长空间广阔。目前我国流感疫苗总体接种率约3%，远低于欧美接近50%的接种率。WHO强调老人小孩慢病患者等重点人群流感疫苗接种率达到75%目标，目前国内重点人群覆盖率不足5%，对比欧美、东亚各其他地区重点人群均超过了60%。
经过持续盘整后，当前医药板块估值较低，前期集采等负面因素已有所消化。中报业绩披露在即，低估值、高价值的医药板块可能具备一定的配置价值。感兴趣的小伙伴可以继续关注医药类ETF，相关的子行业包括低估值的生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828），成长与景气度兼具的创新药沪深港ETF（517110），受益于人口老龄化、全民健康意识提升的疫苗ETF（159643），可考虑逢低布局。
数据来源：WIND
养殖板块今日也涨幅较好，收涨0.99%，近期持续稳步回升。
数据来源：WIND
行业基本面上，生猪行业持续产能去化中。当前来看，夏季为猪肉消费的淡季，猪肉价格（平均批发价）依然在下降磨底，但降幅不断收窄，前期能繁母猪的去化效果有一定显现。出栏体重看，上市猪企6月出栏环比减量（根据招商证券统计，2023 年 6 月，13 家上市猪企合计出栏生猪 1177 万头，环比-6.7%），并且现金流持续消耗影响下，行业出栏均重仍处下行通道。仔猪销售上，6 月，7 家上市猪企合计销售仔猪 58 万头，环比下滑 36%，可能是由于行业仔猪补栏淡季叠加近期仔猪价格快速下跌导致，仔猪销售量的下滑也一定程度反映出行业的去化加速。
从新生猪仔的情况来看，今年1-6月份全国新生仔猪量同比增长9.1%，未来6个月内这些仔猪将陆续长大出栏，预示着生猪供应将继续增加。从中大猪的情况看，6月份全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长5.9%，环比略降0.4%，这些猪将在未来2个月内陆续长大出栏，预示着7、8月份生猪供应也将稳定增加。但也要看到，随着秋冬季节消费旺季的到来，猪肉价格有望逐步回升，养殖行业收益将有所改善。
后市来看，23Q4或有望迎来猪价企稳回升。供给端，年初以来能繁母猪产能持续去化，23Q4生猪供给过剩或逐步缓解，同时叠加需求季节性好转， 23Q4猪价或有望企稳回升。考虑到资本市场可能“抢跑”猪肉基本面，感兴趣的小伙伴可以继续关注养殖ETF（159865），逢低布局，把握猪周期的投资机会。
风险提示
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
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特约作者：国泰基金