摘要：
本报记者 孟珂 9月5日，《证券日报》记者从北交所获悉，综合考虑市场基础和投资者状况，北交所进一步优化适当性管理要求，提升投资适配的精准度，便利潜在投资者开户并参与北交所市... 本报记者 孟珂
9月5日，《证券日报》记者从北交所获悉，综合考虑市场基础和投资者状况，北交所进一步优化适当性管理要求，提升投资适配的精准度，便利潜在投资者开户并参与北交所市场交易，让更多的投资者分享创新型中小企业成长红利。
投资者适当性管理是资本市场重要的基础性制度，是保护投资者合法权益的重要举措。北交所开市伊始即实行投资者适当性管理制度，对个人投资者提出50万元证券类资产和24个月证券交易经验的适当性要求。总体上，投资者风险承受能力和北交所初设阶段的市场风险特征相匹配。
北交所开市一年多来，上市公司数量持续增加，质量不断提升，北交所在支持创新型中小企业发展、支持高水平科技自立自强方面作用逾发凸显。但同时，市场关于进一步扩大投资者规模，实现投融两端有效平衡的呼声也越来越高。
本次修订《北京证券交易所投资者适当性管理办法》和《北京证券交易所投资者适当性管理业务指南》，主要修订内容有两个方面：一是已经开通科创板权限投资者申请开通北交所权限时，无需符合50万元资产和24个月交易经验的条件；二是已开通科创板权限投资者申请开通北交所权限时，证券公司不再核验证券资产和交易年限，取消知识测评环节，投资者签订风险揭示书后，证券公司为其开通北交所权限。值得注意的是，其他投资者申请开通北交所权限时，仍按照现行准入条件和流程办理权限开通手续。
据北交所相关负责人介绍，本次投资者适当性调整是实实在在的降门槛。科创板投资者都具有2年以上的交易经验，他们对科创行业以及企业的科创属性有较深的了解，对投资科创类企业具有经验。所以他们在风险识别能力、投资经验和投资偏好方面与北交所的投资标的匹配。
“这类投资者在经历了市场的涨跌之后，或者因为个人资金调配使用等原因，现有资产规模不足50万元，但这不影响其投资经验。本次允许科创板投资者直接投资北交所，就为这类投资者打开了通往北交所的大门。”上述负责人表示。
据北交所介绍，本次规则修订有二大亮点，一是为符合条件的潜在投资者开通北交所交易权限简化流程，最大限度提高投资者参与市场的便利度；二是充分利用多层次资本市场改革成效，探索投资者适当性评价新维度，即从传统以资产规模为重心转变为更看重投资者投资经验和投资偏好。北交所上市公司与科创板上市公司在科创属性上具有较高相似度，因此，将科创板投资者与北交所进行联通具有可行性。
本次投资者适当性改革，有利于扩大投资者规模，优化投资者结构，增强市场买方力量，改善北交所市场流动性基础，完善市场估值定价体系。同时也将进一步便利各类投资者，包括机构投资者积极入市，为实现投融两端平衡、推动市场持续健康发展打下良好基础。
新规发布之后，各家券商立即积极行动起来，经纪和技术条线抓紧进行业务及技术改造，截至目前，94家券商完成技术改造并按新的流程为科创板投资者开户，特别是券商提供的“一键开通”功能很受投资者欢迎；同时，投教条线也积极投放投教产品，组织开展北交所深改主题投教活动，宣传北交所改革新政。投资者积极性也很高，9月4日全天新增开户接近6.7万户。
目前，开通科创板但未开通北交所权限的投资者接近500万，随着北交所功能完善与吸引力提升，以及“一键开通”提高便利性，这部分投资者存在着转化的可能。值得关注的是，大约有接近30%的科创板投资者目前资产规模不足50万元，该类投资者将受益于新规，凭借其对科创企业的投资经验获得北交所交易权限。此外，未来随着科创板门槛调整，北交所投资者数量或进一步提升。
北交所畅通转板机制
潜在标的公司或超20家
本报记者 孟珂
《证券日报》记者获悉，根据9月1日北京证券交易所（下称“北交所”）发给上市公司及保荐机构的通知，目前北交所已启动了转板机制的优化完善和《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号——转板》（以下简称《转板指引》）修改，并就有关事项向上市公司、保荐机构征集意见，意见征集期限截至9月12日。
申万宏源专精特新首席分析师刘靖对《证券日报》记者表示，转板是打通多层次资本市场的利器。一旦转板通道打开，北交所市场将迎来明显的估值修复。
“需动态地、连续地看待企业转板。”滦海资本董事长高凤勇告诉《证券日报》记者，一方面，当前板块之间存在估值差，潜在优质企业能够通过转板制度登陆北交所，助力北交所高质量扩容；另一方面，若转板渠道畅通，有助于促进北交所估值水平和活跃度提升。
目前，北交所已有3个成功转板案例，观典防务转板至科创板，翰博高新和泰祥股份转板至创业板。
目前北交所共有217家上市公司，国家级专精特新“小巨人”占比47%，高于创业板整体水平，主要分布在机械设备、汽车、电力设备、基础化工等行业。
“北交所常态化转板是市场人士重点关心内容。从板块属性来看，后期创业板或将是转板主要‘目的地’。”高凤勇说。
目前创业板“三创四新”的量化指标标准包括三条。即：最近三年研发投入复合增长率不低于15%，最近一年研发投入金额不低于1000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%；最近三年累计研发投入金额不低于5000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%；属于制造业优化升级、现代服务业或者数字经济等现代产业体系领域，且最近三年营业收入复合增长率不低于30%。三者满足其一即可。高凤勇预计，粗略计算，约有22家北交所公司符合转板标准。
据了解，意见征集结束后，北交所将抓紧研究，并会同沪深交易所尽快完善转板协作机制，预计修订后的《转板指引》将很快发布实施。届时，符合条件的上市公司即可依据修改后的《转板指引》启动转板。
北交所现首例个人举牌
隆基绿能董事长举牌奥迪威
本报记者 殷高峰 李雯珊
9月4日晚间，北交所公司奥迪威披露的权益变动报告书显示，公司董事钟宝申于9月1日通过大宗交易方式增持公司655.55万股，此番变动后，钟宝申持股数量合计达到855.85万股，持股比例从之前的1.419%增加至6.063%，构成举牌。
值得关注的是，钟宝申为光伏龙头隆基绿能董事长。
9月5日，奥迪威董秘梁美怡在接受《证券日报》记者采访时表示：“从公开资料可以看到，钟宝申先生是我们公司的董事和股东，其个人对公司的发展一直非常支持。不过，目前公司和隆基绿能没有任何具体业务上的合作。如果将来有合作，公司会按照相关规定进行披露。”
当日，隆基绿能相关负责人也对《证券日报》记者表示：“这是董事长的个人行为，目前公司和奥迪威没有业务上的关联。”
据悉，这是北交所历史上首例个人举牌。
根据奥迪威披露的相关公告，本次权益变动，系钟宝申基于对公司未来发展信心及对公司投资价值的充分肯定；未来12个月内，将根据市场情况和个人资金规划，决定是否继续增持上市公司股份。
公开资料显示，奥迪威的主营业务为智能传感器和执行器及相关应用的研究、设计、生产和销售。2023年上半年，公司实现营业收入2.15亿元，同比增长15.96%；实现归母净利润4139.57万元，同比增长49.63%。
“奥迪威传感器业务占比75.5%，毛利率达到39.59%，并且呈现逐年递增的态势。”万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者分析，今年公司加大汽车市场布局，伴随智能汽车渗透率的提升，未来市场空间或进一步增长。近年来，物联网发展迅速，据机构预计，2026年我国传感器市场规模将达7082亿元，年复合增长率为19.0%。此外，目前高端传感器的国产化率仍然较低，不足10%，未来国产替代空间也将逐渐打开。
在前不久奥迪威披露的投资者调研活动记录中，奥迪威管理层表示，2023年上半年传感器业务营业收入增长约21.38%，其中车载测距传感器及智能仪表用传感器的增速较为明显。主要是因为公司产品升级、技术升级，提升了产品的核心竞争力。
同时，奥迪威管理层还表示，公司以“实现产品升级和技术升级”作为重要发展战略之一，以物联网为背景，产品向感知层和执行层的微型化、智能化、模组化升级，向多个应用领域拓展。随着多项重点项目研发成果的落地及转化，公司陆续推出适应于各种应用场景下的技术创新，如：智能驾驶方向AK2传感器模组、测距防撞模组、医疗成像传感器模组、超声波燃气测量模组、车载尾气净化传感模组等。
屈放表示，伴随着智能汽车从L2发展至L3阶段，智能汽车的市场渗透率有望实现质的飞跃。同时由于传感器下游应用领域广泛，可以延伸到其他行业及领域，因此市场空间巨大。