摘要：
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继逆回购、常备借贷便利、中期借贷便利“降息”后，LPR利率如期迎来下调。
20日早间，6月LPR报价出炉，1年期品种报3.55%，上次为3.65%，5年期以上品种报4.20%，上次报4.30%。
值得注意的是，这已经是央行在8天内的第4次“降息”！
6月13日，中国人民银行将7天期逆回购操作（OMO）利率下调10个基点至1.9%，这意味着短端政策利率调降了10个基点。
当日晚间，央行更新常备借贷便利（SLF）利率表，其中隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。常备借贷便利利率是政策利率体系中利率走廊的上限。
6月15日，中国央行进行2370亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，对冲到期的2000亿元MLF，实现净投放370亿元。中标利率下调10个基点2.65%，此前为2.75%。
LPR下调有何影响？
据证券日报报道，多位专家认为，LPR下调能有效降低融资成本，有望推动居民储蓄向消费、投资领域转移。
财信研究院副院长伍超明表示，LPR下调有助于居民储蓄向投资和消费转化，尤其会刺激居民加大对汽车和住房等大宗商品的消费。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，作为房贷利率之“锚”的5年期以上LPR下调，有助于降低购房成本。
光大证券（维权）金融行业首席分析师王一峰也表示，4-5月样本城市商品房销售数据环比走弱，显示购房需求相对疲软。“5年期以上LPR下调有助于达到稳定房地产销售、刺激投资需求回暖等效果。”
从房贷利率角度看，也仍有下行空间。央行最新数据显示，今年3月，新发放个人住房贷款利率为4.14%，同比下降1.35个百分点。
如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR下降10个基点，月供减少58.54元，累积30年月供减少2.1万元。目前，全国统一首套住房商业性个人住房贷款利率下限为4.1%，统一房贷利率下限有望突破4%关口。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，3月新发放个人住房贷款利率仍高于新发放企业贷款加权平均利率（3.96%），短期内新发放居民房贷利率还有一定下调空间。这是当前提振市场信心、推动房地产行业尽快实现软着陆的关键。
从股市来看，上周A股市场情绪显著回暖。兴业证券研报分析，当前，随着各类积极因素出现，市场已进入风险偏好回暖驱动的修复窗口。其中一方面因素就是央行逆回购利率下调10个基点，6月15日MLF如期下调，各项边际宽松的政策措施开始从预期成为现实，持续稳定市场信心。
但伍超明提醒，即便本月LPR下调，也不宜过度高估“降息”对消费和投资的刺激效应。需求不足仍是当前经济运行面临的突出问题，而一次LPR下调对提振需求的作用是有限的。他表示：“导致当前需求不足的原因是复杂和综合性的，如预期有待提振、信心有待提高等，需要采取进一步的一揽子措施。”
而对于银行股的影响，国金证券首席经济学家赵伟指出，降息或较难缓解银行负债端成本，但可能带动资产端利率回落，或使得银行净息差有一定收窄压力。他认为，相较于净息差收窄，如何激发实体需求修复或更为关键。在央行降低融资成本、支持实体需求修复同时，“准财政”措施等或进一步推动需求释放。
对于后续还有哪些政策措施可期，中信证券研报认为，预计三季度可能会降准；此外，结构性货币政策工具扩容增新或是下一步方向；财政政策方面可能在减税降费上发力。
浙商证券则预计下半年仍有降准、降息。浙商证券首席经济学家李超判断，下半年货币政策将采取“总量+结构”双重宽松，预计仍有降准、降息，结构性政策工具仍将持续发力。降息方面，预计美联储可能在四季度进入降息周期，中美两国基本面差和货币政策差收敛，我国将出现国际收支、汇率改善机会，货币政策宽松空间进一步打开，形成降息预期。