摘要：
在周一美股休市海外因素缺位，以及国内LPR降幅不如预期情况下，港股昨日（6月20日）延续调整节奏，大型科技股普遍下跌承压，港股通互联网指数收跌2.48%。 从资金面上看，本... 在周一美股休市海外因素缺位，以及国内LPR降幅不如预期情况下，港股昨日（6月20日）延续调整节奏，大型科技股普遍下跌承压，港股通互联网指数收跌2.48%。
从资金面上看，本周港股再陷回调场内资金并未获利离场，反而加大了买入力度。以港股互联网ETF（513770）为例，周一、周二港股互联网大幅回调期间，港股互联网ETF（513770）分别获8018万元、1685万元净申购，资金流入势头有增无减。
自6月5日以来，港股互联网ETF（513770）已经连续12个交易日净申购状态，区间累计净申购额2.56亿元。
截至6月20日，港股互联网ETF（513770）最新场内份额达16.67亿份，再创上市以来份额新高。6月以来该ETF份额增幅达23%，较年初份额也大幅增加了149%。
展望后市，内外风险缓释，流动性环境有所回暖，港股或再迎较佳布局窗口期。在马斯克与比尔·盖茨访华后，美国国务卿布林肯也于日前落地北京。近期美国商政界重要人物接连访华，有望缓和中美关系，促成外资流入，提振市场信心，风险偏好有望持续回暖。
港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成认为，港股中的中美关系预期部分修复，支持港股长线行情向上。首先，布林肯对中美合作的表态，将一定程度缓解关注中美外交前景的海外资金担忧。其次，中美关系进一步推进后，一些经济合作后续或将推进，原先无法推进的政策（包括支持科技产业的）也有望实施，长线基本面也获得利好。另外，布林肯提到的气候、经济、健康等领域的合作体现中美在此形成的共识最明确，未来合作可能更大。此外，美联储继续加息的次数和高度目前尚存较大不确定性，但可以预见的是本轮加息已经接近尾声。在美联储加息周期按下暂停键背景下，美国长端国债收益率大概率见顶，这利好港股特别是科技股的估值。
国内来看，政策及复苏仍是市场关注焦点，投资者也从关注政策会否出台的预期逐渐转向出台哪种具体政策。本周央行分别把1年期和5年期LPR下调10个基点至3.55%和4.20%，虽然不如市场预期，但也释放了稳增长信号，后续或有更多政策已在路上。中金认为，如果有更多实质且有效的利好政策出台，目前的反弹行情将有更大的空间。
向后展望港股科技和港股互联网行情，港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成表示，一方面本身主要影响因素均在向好：分子端国内互联网行业在降本增效下净利润率提升，alpha较明确；分母端美国景气向下、通胀压力减缓下，全球流动性或见拐点。另一方面之前承压的中美关系、中国经济前景相关预期也将抬升，同时中美关系改善下美国对华科技产业政策推进可能也会有所缓和。
中信建投认为，业绩与估值双升，港股科技龙头布局正当时。2023年以来，在海外流动性、中美关系、国内经济弱复苏等多重影响下，港股在春节前的涨幅已全部回吐，估值再次回到极具吸引力的水平。当前时点压制互联网的多方面因素在边际改善，海外方面，联储加息周期三季度或将进入尾声，中美关系阶段性缓和。
国内方面，经济内生增长动能较弱但复苏大趋势未改，政策将是下半年国内经济增长的重要影响因素，港股盈利预期增速有望温和上行。过去两年，平台经济专项整改取得积极进展，未来将进入常态化监管阶段，创新才是互联网发展的原动力，AI大模型爆火可能是新一波技术浪潮的开端，有望主导下一阶段互联网行业的增长。
据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、哔哩哔哩权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，备受南向资金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖。
风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。