摘要：
上半年，人工智能板块风光无两，相关概念股股价一路高歌，随着中报披露季临近，相关公司经营业绩面临检验。日前，中际旭创、浪潮信息发布半年度业绩预告，作为近期AI板块两大牛股，两家公司... 上半年，人工智能板块风光无两，相关概念股股价一路高歌，随着中报披露季临近，相关公司经营业绩面临检验。
日前，中际旭创、浪潮信息发布半年度业绩预告，作为近期AI板块两大牛股，两家公司的业绩增长却呈现两极分化，中际旭创最高预增36%，浪潮信息预降超60%。
复盘来看，今年上半年，中际旭创和浪潮信息股价均创历史新高，前者上涨超4倍，后者上涨也超2倍。7月12日，算力概念板块普跌，浪潮信息跌停，中际旭创跌超6%。当前人工智能持续受关注，业内公司到底面对着怎样的机遇与挑战，在两家公司预告中也透露了些许端倪。
中际旭创预盈最高6.7亿元
作为算力的主要细分方向之一，CPO概念股在上半年较为活跃。中际旭创作为其中人气股，股价一路涨至历史新高，三个月时间股价上涨超4倍，市值突破千亿元。截至7月12日，中际旭创股价报收138.79元/股。
7月11日晚，中际旭创披露，预计2023上半年净利润5.5亿元-6.7亿元，同比增长11.69%-36.05%。
中际旭创称，今年以来，随着 ChatGPT 为代表的生成式人工智能大语言模型的发布，催生了AI算力需求的激增，进而拉动了包括光模块在内的通信产品需求的显著增长，并加速了光模块向800G及以上产品的迭代。报告期内，得益于800G等高端产品出货比重的逐渐增加以及持续降本增效，公司产品毛利率、净利润率进一步得到提升。
同时，上半年公司对限制性股票激励计划、员工持股计划等事项确认股权激励费用，导致合并净利润减少约6,400万元。而同期公司发生政府补助、投资收益等非经常性损益事项增加合并净利润约3,100 万元，对报告期的业绩产生一定的正向影响。
光模块板块缘何如此火热？东方基金认为，光模块是硬件基础设施建设更为受益的板块之一。由于人工智能涉及到大量数据运算和传输，传统的以太网通信某种程度上很难满足大模型大数据传输的需求，这就要通过光线通信的方式提升速度，光模块就是光电转换的核心部件，在800G的光模块中最近有明显的加单。
在近期机构调研中，中际旭创方面曾表示，来自AI方面的800G光模块需求正在快速增长。到目前800G全行业需求比年初预计的需求至少实现了翻倍，预计明年800G的需求还将进一步增长，并将在公司的收入结构中扮演更为重要的角色。
同时，中际旭创方面还称，目前800G产品的毛利率高于综合毛利率水平，综合毛利率在今年一季度已达30%，未来随着800G的上量，预计综合毛利率还有进一步增长的空间。
除光模块外，上个月，中际旭创公告拟通过全资子公司以增资及股权转让的方式收购君歌电子62.45%的股权。据了解，君歌电子主业为超声波雷达、视觉传感器、烟雾传感器及车身控制器等，在汽车光电子领域积累了较强的技术储备和市场资源，目前已取得比亚迪、上汽、广汽、长安、长城、东风等国内知名汽车厂的一级供应商资质并实现量产供货。对于中际旭创而言，收购君歌电子有助于其实现在汽车光电子领域新的业务拓展，复用已有光电技术实现产业协同效应。
天风证券认为，中际旭创作为光模块龙头切入激光雷达产业链，成本优势技术优势明显。公司将通过君歌的市场渠道和客户资源加快推进如车载光互联、新一代激光雷达等汽车光电子新产品客户导入与量产，拓展新增长点。
浪潮信息业绩“拉跨”
同为近期AI概念牛股的浪潮信息，公司股价与业绩却出现“冰火两重天”。
回顾来看，今年上半年浪潮信息股价屡创新高，从年初的21.37元/股，上涨到6月20日的最高点66.07元/股，股价上涨超2倍，但其对应的业绩却不甚乐观。
7月11日晚，浪潮信息公布的2023年半年度业绩预告显示，预计公司上半年实现净利润2.86亿元-3.82亿元，较去年上半年的9.54亿元，降幅达60%-70%，扣非净利润预计降幅更达到88%-99%。
关于业绩变动原因，浪潮信息表示，2023年上半年，受全球GPU及相关专用芯片供应紧张等因素的影响，公司营业收入出现下滑，经初步测算，预计2023年上半年营业收入同比下降30%左右，导致公司业绩出现同比下降。
资料显示，浪潮信息主营服务器及部件，包括AI服务器，其AI服务器市场份额全球第一。据国际国际机构数据，2021年上半年全球AI服务器市场中，浪潮信息以20%的市场份额位居第一，戴尔、惠普、联想、华为分别以14%、10%、6%、5%紧随其后。
高预期之下，业绩却未能支撑起来，这也是近期浪潮信息股价快速下跌的重要原因。
其实早在6月20日浪潮信息股价创下新高的当晚，公司发布异动公告，其中便提及了半年业绩并不景气。浪潮信息表示，2023年一季度，公司营收94亿元，同比下降45.59%，净利润2.10亿元，同比下降37.04%。并且受通用服务器客户需求节奏变化、全球GPU及相关专用芯片供应紧张等因素的影响，公司半年度经营业绩较上年同期存在下降的风险。此后几日，浪潮信息股价快速下滑，截至7月12日收盘，当日股价跌停，报收41.2元/股，较最高时下跌33%。
据了解，国内服务器行业原材料以进口为主，在目前国际贸易摩擦加剧、地缘政治越发复杂的背景下，国内服务器生产商面临着核心零部件供应风险。而英伟达是浪潮信息最大的供应商，浪潮信息此前几乎所有GPU芯片都从英伟达采购，2021年，英伟达占浪潮信息采购额的23.83%。今年3月，美国将包括浪潮信息在内的中国28家企业最新列入美国实体清单，根据美国商务部规定，被列入实体清单的企业，必须取得美国政府的授权，才能获得美国产品和技术。
在此种情况下，浪潮信息处境较为难受。浪潮信息在年报等公告中也多次表示，公司服务器产品的主要原材料包括CPU、硬盘、内存等，受行业长期所形成的供应链生态环境影响，本行业服务器生产商所使用的核心零部件的供应商集中度较高，如果核心零部件厂商发生重大变化，将对公司经营造成一定影响。
此外，值得一提的是，在浪潮信息股价处于历史高位之时，控股股东浪潮集团及其一致行动人浪潮软件科技有限公司进行了大幅减持。据浪潮信息权益变动报告书显示，6月5日至6月19日，浪潮集团及其一致行动人通过可交债券换股减持了3151.33万股，占公司总股本的2.14%。