摘要：
来源： 华夏时报 7月28日，有着“私募魔女”之称的半夏投资掌门人李蓓，在公众号发表的文章《见龙在田完成，蓝筹慢牛主升》火了。李蓓在文章中高调表示，A股很可能站在新一轮长... 来源： 华夏时报
7月28日，有着“私募魔女”之称的半夏投资掌门人李蓓，在公众号发表的文章《见龙在田完成，蓝筹慢牛主升》火了。李蓓在文章中高调表示，A股很可能站在新一轮长期牛市的起点。沪深300进入慢牛，2—3年后市场会迎来“飞龙在天”，目前公司高波动基金的权益仓位已经超过100%。
李蓓的高调唱多并不是空穴来风。私募排排网组合大师最新数据显示，截至7月21日，股票私募仓位指数已经连续4周站上80%大关。在不同规模的股票私募中，百亿私募和小规模私募仓位连续数周居高不下。其中，百亿私募仓位指数已经连续第5周站上80%大关，且在近13周中有12周仓位超80%。五亿规模股票私募也连续4周仓位超80%。
与此同时，随着7月24日政治局会议的召开，有关房地产、消费等领域的政策逐一推出。机构认为，当前“政策底”已至，随着后续具体的落地政策逐步出台，市场也将好转。当市场有了赚钱效应以后，只有跷跷板效应的存量市场也将有机会向增量市场转化。
这是否意味着A股即将再次迎来一波反弹行情？“私募仓位普遍偏高表明投资者对市场看好的预期较为一致。”建泓时代投资总监赵媛媛对《华夏时报》记者分析，百亿私募仓位较高是因为他们的价值投资风格决定了仓位一直以来维持高位。规模较小的私募则是因为交易灵活性较高，可以迅速加仓。
股票私募仓位指数连续4周超80%
7月28日，最美女私募创始人李蓓在《见龙在田完成，蓝筹慢牛主升》中看好以300非金融为代表的中下游蓝筹，认为盈利正在见底回升，同比转正。她指出，中下游蓝筹盈利已经见底，原因有三：一是成本下降，包括人力成本、资金成本、原材料、能源等；二是集中度提高，份额扩大；三是本轮中国企业竞争力相对提升，外需有韧性，中国企业或海外设厂，或直接出口，全球份额扩大，出口/海外利润贡献大。
关于后续市场走势，李蓓表示，未来应该是结构牛，慢牛，大盘股优于小盘股。因为小盘股估值相对偏高，之前相对过于拥挤和活跃，且盈利尚在下滑中。“这也是为什么我认为是慢牛而不快牛的原因，因为大小盘无法实现共振，而是分化。所以指数层面不会特别快。”
基于此判断，李蓓对半夏投资提高了仓位。数据显示，半夏投资低波动基金权益净仓位已经大于60%，高波动基金已经大于100%。
事实上，股票私募机构们早已将仓位提高。私募排排网组合大师最新数据显示，截至7月21日，股票私募仓位指数为80.29%。其中，有58.31%的股票私募仓位处于满仓（仓位〉80%）状态，31.65%的股票私募仓位处于中等（50%≤仓位≤80%）水平，而低仓（20%≤仓位∠50%）和空仓（仓位〈20%）股票私募占比依次为9.26%和0.78%。
值得注意的是，股票私募指数已经连续4周站上80%大关。而上一次出现这种情况还是2022年9月，当时A股开启了一波反弹行情，一直持续到今年5月才结束。
在不同规模的股票私募中，百亿私募仓位持续维持在高位。私募排排网组合大师数据显示，截至7月21日，百亿私募仓位指数为81.06%。其中，59.35%的百亿私募仓位处于满仓状态，33.93%的百亿私募仓位处于中等状态，而低仓和空仓百亿私募占比仅为6.50%和0.22%。事实上，这是该指数连续第5周站上80%大关。进一步统计发现，在近13周中，百亿股票私募仓位指数已经有12周超80%。
另外，五亿规模私募对市场判断同样乐观。私募排排网组合大师数据显示，截至7月21日，五亿私募仓位指数为81.40%，明显高于股票私募整体水平和不同规模的股票私募仓位水平。这也是五亿规模股票私募连续4周仓位超80%。
“政策底”已至？
与此同时，近期国家相继推出多项重磅政策。
房地产方面，中央政治局在7月24日召开的会议上指出，“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”。7月31日召开的国务院常务会议提到，要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式。
民企发展方面，中央发布了《关于促进民营经济发展壮大的意见》，从优化营商环境、加强经济政策支持、强化法治保障、引导社会舆论等多个角度为民企发展壮大助力。
消费方面，国务院办公厅转发国家发展改革委《关于恢复和扩大消费措施》的通知。针对稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境，发改委提出了二十条措施。
优美利投资总经理贺金龙认为，当前“政策底”已至。他接受《华夏时报》记者采访时表示，在7月24日政治局会议的预期，以及近期关于地产、消费等政策消息的刺激下，券商、保险、地产等板块反弹，同时带动指数及其他行业迎来底部反弹，一系列稳增长和经济慢复苏的策略落地提振市场风险偏好，“政策底”或已确认。
根据历史数据，“政策底”和“市场底”往往并不同期发生。贺金龙指出，“政策底”带来的风险偏好提升后续还需要经济数据的确认，而逆周期政策的密集出台有助于维持市场筑底回暖，将对地产、消费、金融等顺周期板块，以及数字经济等政策相关板块带来刺激，同时为股市基本面支撑提供良性循环。A股从反弹的指数行情维持结构性行情，接力表现，中长期底部逐级抬升的趋势上机会大于风险。
源乐晟资产管理同样对市场保持乐观态度。源乐晟资产管理在官方公众号中指出：“随着7月24日政治局会议的召开，我们倾向于认为‘政策底’已见，无论‘市场底’是否已见或即将出现，我们相信市场最悲观的阶段已经过去了。”“大的政策方向确定后，接下来必然会有各种具体的落地政策逐步出台，部分敏感领域微观层面的数据会率先有所表现，再加上市场的估值并不高，所以边际上的任何改善都将大概率转化为市场的逐步好转。同时当市场逐渐有了赚钱效应以后，只有跷跷板效应的存量市场也会有机会向增量市场转化，我们对未来的市场报以积极的态度。”
展望后市，贺金龙认为，A股在当前政策支撑下，以及市场流动性的货币政策保障下，大概率表现结构性轮动抬升态势。上游资源相关以及顺周期相关且估值较低位板块，同时具备基本面确定和景气面的企业值得重点关注。沪深300前三大权重行业食品饮料、电力设备和金融领域等紧随周期的行业估值待迎来修复。
对于八月行情，私募管理人甚是看好。8月，排排网·中国对冲基金经理A股信心指数为124.77，相较2023年7月上涨4.76%。8月A股市场趋势预期信心指标值为128.63，比上月上涨3.85%。在对8月份的预期上，私募管理人持乐观和中性态度居多。从趋势预期信心指标来看，有6.4%的基金经理持极度乐观态度，比上月上涨5.5%%；49%的基金经理持乐观态度，比上月上涨2.2%；41%的基金经理持中性观点，比上月下降6.8%；3.6%的基金经理持悲观态度，比上月下降0.8%；无基金经理持极度悲观态度。
赵媛媛表示，八月将是指数上涨最快、最确定的阶段。她认为：“未来一个月政策细则将会逐步落地，市场也会在这个过程中得到提振。但之后上涨逻辑将面临经济数据的考验，市场的内生驱动力减弱，市场的继续走强将更多依赖于美联储政策的松动。我们依然认为，地产和可选消费是九月中上旬之前最有赚钱效应的方向。”