摘要：
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来源：长江商报
光伏巨头隆基绿能（601012.SH）释出重磅消息，在光伏电池路线上，其已经做出选择。
9月5日，在2023年半年度业绩说明会上，隆基绿能董事长钟宝申表示，“接下来的5—6年，BC类电池会是晶硅电池的绝对主流。”他称，TOPCon技术仍是过渡产品，相信BC类电池会逐步取代TOPCon技术。”
当前，业内对于TOPCon、HJT产业化的讨论相对较多，且TOPCon的产业化进程更快。钟宝申透露，隆基TOPCon的扩产将在明年年底告一段落，接下来的计划投资项目将全部采用BC类技术。
上半年隆基绿能业绩表现靓丽。半年报显示，2023年1—6月，隆基绿能实现营业收入646.52亿元，同比增长28.36%；实现归母净利润91.78亿元，同比增长41.63%。
长江商报记者注意到，上游硅料价格下跌，推动行业成本下降，刺激光伏产业保持高增长，终端应用市场需求持续旺盛，身为光伏行业龙头的隆基绿能上半年出货量大幅增长。另一方面，隆基绿能研发力度增强，上半年的研发费用达9.76亿元，同比增长111.09%。
净利连续5季度高增
从行业来看，光伏产业链利润开始向下游转移。
根据隆基绿能半年报，2023年上半年，公司实现营业收入646.52亿元，同比增长28.36%；实现归母净利润91.78亿元，同比增长41.63%；扣非净利润为90.6亿元，同比增长41.46%。
长江商报记者注意到，随着下游电站装机量提升，隆基绿能的硅片和组件出货量大幅增加。数据显示，上半年公司硅片、组件出货量52.05GW、26.64GW，分别同比增长31%、48%。单晶硅片中，对外销售22.98GW，自用29.07GW；单晶组件对外销售26.49GW，自用0.15GW。
值得注意的是，归母净利润的增长与巨额的投资收益不无关系。2023年上半年，隆基绿能投资收益为26.02亿元，占归母净利润的比例高达28.35%。
2022年，公司的投资收益突然飙涨，达到49.31亿元，占当年归母净利润的比例为33.29%；而2021年的这一比例仅为9.31%。长江商报记者发现，投资收益大增主要来自于参股云南通威的收益。
从单季度来看，隆基绿能已经连续5个季度实现了净利润高增。Wind数据显示，2022年一季度，隆基绿能的归母净利润为26.64亿元，同比增长6.46%，环比出现企稳。2022年二季度至2023年二季度，其归母净利润分别为38.17亿元、44.95亿元、38.36亿元、36.37亿元、55.41亿元，同比增长53.23%、75.4%、150.71%、36.55%、45.18%。
可以看到，自从参股云南通威后，隆基绿能在硅料上涨时，受益于投资收益而维持利润增长；在2023年以来硅料价格下跌背景下，公司的组件受益于上游硅料降价而增厚利润，因此，业内人士表示，隆基绿能穿越周期的能力愈来愈强。
产能持续扩张
值得一提的是，2023年以来，隆基绿能的上游硅料价格从高位滑落，组件价格也降价明显。
根据知名光伏咨询机构InfoLink数据，截至2023年8月10日，多晶硅致密料的均价从2022年12月8日的288元/kg暴跌至71元/kg，同期，182mm尺寸单晶硅片均价从6.95元跌至2.95元，182mm尺寸P型单晶电池片均价更是直接跌破1元/w，对应的182尺寸P型单玻组件从1.96元/w跌至1.26元/w，N型组件亦从彼时的2元/w时代，下跌至如今的1.3元/w左右。
这在一定程度上影响了公司的净利润水平。在此背景下，隆基绿能计提了组件的减值准备。中报显示，2023年上半年，隆基绿能共计提了19.93亿元的减值准备，其中主要为存货跌价准备及合同履约成本减值准备。
虽然硅片和组件价格跌幅明显，但隆基绿能的相关产能依然在稳步推进。
半年报显示，2023年上半年，公司鄂尔多斯46GW单晶硅棒硅片项目、丽江（三期）年产10GW单晶硅棒项目和越南年产3.35GW单晶电池项目已实现投产，鄂尔多斯年产30GW单晶电池项目按原计划推进，西咸乐叶年产29GW单晶电池项目和泰州乐叶年产4GW单晶电池项目加快爬坡，马来西亚年产6.6GW单晶硅棒、马来西亚年产2.8GW单晶组件等项目稳步推进。
产能的不断推进或源于行业的天花板依然很高。资料显示，从我国上半年装机规模完成情况来看，应用端方面，2023年上半年光伏发电装机78.42GW，同比增长154%，已接近2022年全年的装机水平，其中集中式装机37.46GW，分布式装机40.96GW；制造端方面，多晶硅、硅片、电池、组件四个环节产量同比增长均在60%以上。
在产能释放的同时，隆基绿能不断加码研发投入。根据半年报数据，公司上半年的研发费用高达9.76亿元，较上年同期的4.62亿元增加了111.09%。
值得关注的是，9月5日，在2023年半年度业绩说明会上，隆基绿能董事长钟宝申表示，“接下来的5—6年，BC类电池会是晶硅电池的绝对主流。”他称，高转换效率的BC电池，将是晶硅技术皇冠上的明珠。
钟宝申表示，“TOPCon技术仍是过渡产品，相信BC类电池会逐步取代TOPCon技术。”隆基绿能在前两年的扩产上持谨慎态度，主要是基于在技术路线快速变化期对风险的判断。他还透露，隆基TOPCon的扩产将在明年年底告一段落，接下来的计划投资项目将全部采用BC类技术。