摘要：
受益于临床诊疗需求的恢复、集采政策边际缓和、创新药兑现节奏加速等因素的催化，预计未来几年医疗行业仍有望维持高景气趋势；从长期来看，人口老龄化与人均卫生支出费用提升带来的医疗卫生... 受益于临床诊疗需求的恢复、集采政策边际缓和、创新药兑现节奏加速等因素的催化，预计未来几年医疗行业仍有望维持高景气趋势；从长期来看，人口老龄化与人均卫生支出费用提升带来的医疗卫生刚性需求、人均GDP提升带来的消费升级以及供给端的创新驱动是驱动医疗行业长期高景气度的坚实底层逻辑。另外，从估值水平看，经历了前期的回调后，医疗行业的估值已经处在历史上较低水平，当前最新的PE估值为33倍左右，位于近7年以来的19%分位数左右，整体估值性价比较高。