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光大证券-国防军工行业周报2023年第32周:板块震荡向上,估值底部尽显投资价值-230730

admin 2023年07月31日 12:16:15 4
光大证券-国防军工行业周报2023年第32周:板块震荡向上,估值底部尽显投资价值-230730摘要:   板块行情:20230724-20230728,国防军工板块(SW)上涨0.32%,在31个一级行业中,排在第26位。年初至本周最后一个交易日收盘,国防军工板块(SW)上涨1.3...

  板块行情:20230724-20230728,国防军工板块(SW)上涨0.32%,在31个一级行业中,排在第26位。年初至本周最后一个交易日收盘,国防军工板块(SW)上涨1.34%,在31个一级行业中,排在第17位。

  行业估值:当前国防军工板块(SW)的PE-TTM估值为54.98x,略高于3年历史估值均值-1x标准差,板块估值处于较低位置。细分来看,舰船、新材料子行业估值水平在3年历史子行业估值水平均值-1x标准差附近;航空、信息化、航天子行业估值水平在3年历史子行业估值水平均值附近;陆装子行业估值水平在3年历史子行业估值水平+1x标准差附近。

  个股行情:本周涨幅靠前的个股为上海瀚讯(+28.33%)、中航电测(+15.19%)、国瑞科技(维权)(+10.90%)、霍莱沃(+8.78%)、观想科技(+8.42%)。年初以来涨幅靠前的个股为中航电测(+425.90%)、中船科技(+103.67%)、华中数控(+75.63%)、航宇微(+74.93%)、赛微电子(+65.92%)。

  行业动态:长春航展顺利召开;澳大利亚将采购20架“超级大力神”军用运输机,总价值约98亿澳元;德国计划2031年前采购超200亿欧元弹药;美国计划宣布新的对乌克兰的军事支持计划。铂力特、中科星图等公司相继发布半年度业绩预告。

  行业数据:本周波罗的海运费指数:干散货(BDI)上涨13.50%;波罗的海运费指数:原油(BDTI)本周下跌7.13%;波罗的海运费指数:成品油(BCTI)价格上涨14.26%;中国出口集装箱运价指数(CCFI)本周下跌0.31%;造船钢材价格较上周价格上涨0.67%;6月新造船价格指数在高位保持小幅上涨0.48%。军工原材料方面,本周海绵钛价格下跌7.08%,丙烯腈价格下跌0.63%,LME3个月镍价较上周上涨7.21%。

  行业周观点:本周军工板块表现弱于沪深300。我们认为,提升国防建设的需求长期存在,同时在国际军贸、军转民领域需求的牵引下,国防军工行业有望继续保持高景气度,长期维持增长态势。

  投资建议:建议沿核心装备、国企改革、军贸及民用三条主线进行投资布局。(1)核心装备主线,推荐中简科技、华秦科技、中航沈飞、钢研高纳;(2)国企改革主线:推荐中航西飞、中国船舶租赁,建议关注中船防务;(3)军贸及民用主线:推荐航宇科技、航天彩虹、广东宏大、苏试试验、国睿科技。

  风险分析:国际政治形势变化对军工行业发展产生影响的风险;防务装备市场竞争加剧的风险;防务装备研制进度不及预期的风险。

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